本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pīacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法)北证50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月across 和 cross的区别，cross和across区别和用法发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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