财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预(yù)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资(zī)产辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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