3月份，全国居民消费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着(zhe)货(huò)币(bì)供应量(liàng)持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续一段时间(jiān)负增(zēng)长，三(sān)是(shì)伴(bàn)随(suí)货币供(gōng)应(yīng)量(liàng)持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合(hé)通缩的典型(xíng)特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控政(zhèng)策优化调(diào)整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下(xià)降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除(chú)食品和(hé)能源价(jià)格(gé)的核(hé)心(xīn)CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由此可见，今年以来物(wù)价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应量(liàng)来(lái)看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济(jì)增长来看(kàn)，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企稳回(huí)升，经(jīng)济循(xún)环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相对(duì)较快(kuài)，经济(jì)运(yùn)行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别。 随着金融支(zhī)持效果进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可能(néng)逐(zhú)步(bù)回归至往年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，我国(guó)经济总(zǒng)供求(qiú)基本(bě阿富汗是哪一年灭亡的n)平衡(héng)，货(huò)币(bì)条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于(yú)阿富汗是哪一年灭亡的复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运行面临(lín)的(de)突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对(duì)通缩的(de)担忧情绪一定程度上反映(yìng)了人们对经济复苏动力和强度的(de)关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深(shēn)化供给侧结构性改革(gé)有机(jī)结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就(jiù)业和(hé)提(tí)高居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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