北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公(gōng)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗 line-height: 24px;'>偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策(cè)支持的(de)东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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