本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对(duì1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米color: #ff0000; line-height: 24px;'>1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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