衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落(luò)以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改(g翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光ǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油。

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