5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月(yuè)金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注(zhù)度提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然(rán)维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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