全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支持货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了(le形容君子的成语有哪些形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语，形容君子的成语有哪些词语)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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