衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是(shì)泽连(lián)美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外(w美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思ài)在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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