近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá2023年石油会暴涨吗，今日油价格表)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fè2023年石油会暴涨吗，今日油价格表n)研究日志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的(de)供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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