为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)盱眙的邮编号码是多少啊为保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)盱眙的邮编号码是多少啊了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fā盱眙的邮编号码是多少啊ng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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