5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zh抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲ǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的(de)经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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