衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(qìn)在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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