5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾(céng)两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意(yì)向(xiàng)方接洽(qià)，初步(bù)确定的(de)交易对方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人(rén)为该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入基本持(chí)平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的(de)交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利义(yì)务以及(jí)各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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