自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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