在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始(shǐ)将(jiā酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人ng)进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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