5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产(chǎn)，不(bù)过原计划在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了(le)两年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市(shì)场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全(quán)资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要(yào)求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出(chū)售(shòu)交易(yì)股(gǔ)权签署(shǔ)了(le)《关于江铃(líng)重型汽车(chē)有限公(gōng)司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目(mù)标股权支(zhī)付的(de)基准价款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车(chē)5月(yuè)12日(rì)公(gōng)告称(chēng)，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资(zī)管(guǎn)理有权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未能在约(yuē)定(dìng)的时(shí)间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协(xié)商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经是其历(lì)史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山(shān)西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年(niá中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机n)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度(dù)，太原(yuán)重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司(sī)在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原(yuán)长(zhǎng)安重汽(qì)的全(quán)部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建成(chéng)年产(chǎn)10万(wàn)辆重(zhòng)型载(zài)货车(chē)、10万台发动机(jī)的大型重卡企业(yè)，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年(nián)的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃(líng)重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机)车相关业务(wù)累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽的(de)资(zī)产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来(lái)日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江(jiāng)铃汽(qì)车收(shōu)到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的(de)净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣除(chú)非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目(mù)变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销售，当前主要开支为员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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