中(zhōng)国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期(qī)获(huò)批的野村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成(chéng)为外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈(yíng)利(lì)，分别(bié)为摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻(jī)身行(xíng)业中游水平，而(ér)这只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第(dì)三个(gè)完(wán)整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利(lì)用全(quán)球化的平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境(jìng)外机构投资(zī)者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年(nián)也(yě)取得了较好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间(jiān)最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明(míng)显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联(lián)邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士(shì)金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能力(lì)产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成(chéng)立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在(zài)面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的(de)基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司(sī)大(dà)宗减持(chí)服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式(shì)的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野村集(jí)团特色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在(zài)2021年(n笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ián)底与北京高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户提笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(tí)供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来战略(lüè)规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业务，这在(zài)具备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人(rén)客户综(zōng)合(hé)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值(zhí)和超高净(jìng)值客户(hù)及其家族(zú)提供(gōng)专业、多(duō)元及(jí)定(dìng)制(zhì)化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务，与(yǔ)4家国内(nèi)头(tóu)部(bù)信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客(kè)户(hù)进行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客(kè)户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外资金融(róng)机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商(shāng)独资(zī)券商。从数量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立(lì)申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗(luó)银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市场发展(zhǎn)前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进，为国际(jì)金融(róng)机构和全(quán)球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在(zài)的(de)机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华(huá)业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化(huà)发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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