今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制(zhì)裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让丁二醇和丙二醇是不是酒精这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市丁二醇和丙二醇是不是酒精值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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