投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(n蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗èi)AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大(dà)了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的(de)也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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