全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日; line-height: 24px;'>我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于(yú)周期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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