大(dà)家(jiā)好，转眼假期(qī)就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅游(yóu)消(xiāo)费爆了(le)，而海外有爆了，不过是爆雷。按(àn)照惯(guàn)例(lì)，我们(men)梳理一(yī)下重大消息(xī)，以及券商老师们的最(zuì)新(xīn)看(kàn)法。

　　五一(yī)大事件(jiàn)

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势和经济(jì)工作。中共中央总书记习(xí)近平(píng)主持(chí)会议(yì)。会议(yì)认为，今年以来，在(zài)以习近平同(tóng)志为核心(xīn)的党中央坚强领(lǐng)导下(xià)，各(gè)地区各部门更好统筹国内(nèi)国际两个大(dà)局，更好(hǎo)统筹疫情防(fáng)控(kòng)和经济(jì)社会发展，更好统筹(chóu)发展和安(ān)全，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利，经(jīng)济社(shè)会全面恢复(fù)常态化运行，宏观政策靠前协(xié)同发(fā)力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解(jiě)，经济增(zēng)长(zhǎng)好于(yú)预(yù)期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济发(fā)展呈现回(huí)升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克服不少困难(nán)挑战。

　　此(cǐ)外，会议重(zhòng)申对(duì)刚性(xìng)和改善性住房需求的支持(chí)，强调做(zuò)好保(bǎo)交(jiāo)楼、保(bǎo)民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳(wěn)健康(kāng)发展。同时，会议还提(tí)出，在超(chāo)大特大(dà)城(chéng)市(shì)积极(jí)稳步推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础设(shè)施建(jiàn)设(shè)等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局(jú)：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和银行被(bèi)正式接管

　　在(zài)勉强支撑了(le)两(liǎng)个月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的美国(guó)第一共(gòng)和银行终究还是没(méi)能(néng)逃脱倒(dào)闭并被接管收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国(guó)银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的(de)银行，同时也是(shì)美(měi)国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅(lǚ)游出游2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和(hé)旅游(yóu)部数据(jù)中心(xīn)测算，全国国内旅游(yóu)出游合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按(àn)可(kě)比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅(lǚ)游收入(rù)1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据(jù)俄新社报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月3日凌晨，乌(wū)克兰试(shì)图用无人(rén)机袭(xí)击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两(liǎng)架(jià)无凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别人(rén)机(jī)瞄准(zhǔn)了(le)克里姆(mǔ)林(lín)宫，俄军方(fāng)和特种部队及时采取行(xíng)动(dòng)，并使(shǐ)用(yòng)电子(zi)对抗系(xì)统(tǒng)，使这两架无人机(jī)出现异常，未能达到(dào)袭击目(mù)的(de)。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总(zǒng)统普京没(méi)有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人(rén)员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科夫称(chēng)，乌克兰(lán)无人机试图发(fā)动袭(xí)击(jī)时普(pǔ)京(jīng)不在克里姆林宫中(zhōng)。 他(tā)表(biǎo)示，普京3日在位于(yú)莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄方保留在(zài)合适的时间(jiān)和(hé)地(dì)点采取回应措施(shī)的权利(lì)。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫斯(sī)科自(zì)当日起禁止放(fàng)飞无人机(jī)，经政府批准的除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这一决定是(shì)为了(le)防止未经授(shòu)权(quán)使(shǐ)用无人机，避免妨碍执法机构的(de)工(gōng)作。

　　据法(fǎ)新(xīn)社当地时(shí)间(jiān)3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对克里姆林宫(gōng)的无人(rén)机袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林(lín)宫一(yī)事，乌(wū)总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基(jī)福罗(luó)表(biǎo)示，乌(wū)方没有关于袭击的(de)信(xìn)息。

　　据俄新(xīn)社3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜(dù)马议员米(mǐ)哈(hā)伊尔·谢列梅(méi)特(tè)接受该媒(méi)体(tǐ)采访时，呼吁俄军(jūn)对(duì)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基位(wèi)于基辅(fǔ)的(de)官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方(fāng)企图(tú)使用无人机(jī)袭击克宫的(de)回应。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平稳，布(bù)局业绩(jì)驱(qū)动的五月行(xíng)情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行情诱(yòu)发的过度博(bó)弈和心态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的经济(jì)、政策和外部环(huán)境相(xiāng)比4月继续不(bù)断改(gǎi)善(shàn)，投(tóu)资者对经济的(de)预期将(jiāng)在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业绩三个层(céng)面实现统一，投资者心(xīn)态也将逐(zhú)步从短(duǎn)暂失衡趋向(xiàng)平稳(wěn)，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入(rù)业绩(jì)驱动的(de)行(xíng)情阶段，配置思(sī)路上建议坚持高切低，关注上半年(nián)景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局(jú)会(huì)议提振市场信心，扩内需仍(réng)是着力重点，政策预期回归理(lǐ)性，经济(jì)内(nèi)生动能稳步修复，并(bìng)将得到(dào)同比和高频(pín)数据验证；外(wài)部流(liú)动性拐点明确，美(měi)国银(yín)行业(yè)风险不断发酵，但预计(jì)对A股实质影响十分有限。其(qí)次，财报季数据显示，A股业(yè)绩(jì)跨年(nián)筑底特征(zhēng)明(míng)显，全年逐季改善的趋势显现，其中行(xíng)业的结构(gòu)性亮(liàng)点日(rì)益清晰，经济预期(qī)5月将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面统一，夯(hāng)实市场(chǎng)上行基础。最(zuì)后，预(yù)计5月A股仍(réng)处于今年第二个关键做(zuò)多窗(chuāng)口中，并(bìng)将步入(rù)业绩驱(qū)动(dòng)的(de)行情阶段(duàn)，投资者心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主(zhǔ)线，重点(diǎn)布局(jú)医药、数字(zì)经济和“一带一路”板块中有业(yè)绩亮点(diǎn)的品种，以及(jí)其他板块(kuài)中一季度业绩明显改善(shàn)，且(qiě)在(zài)二(èr)季度(dù)有(yǒu)望持(chí)续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望相比全(quán)球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示，节(jié)后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全(quán)球市(shì)场显现相对韧(rèn)性。主要基于：1）经济复(fù)苏势头尚不稳(wěn)固(gù)，政策有望(wàng)延(yán)续稳中求进(jìn)基调。2）上市公司(sī)业绩低迷期(qī)已(yǐ)过(guò)。3）海外风险需要密(mì)切(qiè)关注，如若应对(duì)得(dé)当(dāng)，对A股影响(xiǎng)可能有(yǒu)限。上述因(yīn)素结(jié)合当前A股市(shì)场整体(tǐ)估值水平不高(gāo)仍处于(yú)历(lì)史中(zhōng)低(dī)位(wèi)，A股(gǔ)节后两个交(jiāo)易日虽受(shòu)节假期间(jiān)的事件(jiàn)性因(yīn)素影响可(kě)能有所波(bō)动，但对后市整(zhěng)体表现不用过(guò)于谨慎(shèn)，当前(qián)位置市(shì)场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在(zài)探底，五一(yī)出(chū)行恢复亮眼，但(dàn)制造业PMI已露出疲(pí)态，海外(wài)处于多事之秋，高利率环境(jìng)下美国银行风险(xiǎn)事件频发，衰退风(fēng)险上升。市(shì)场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结(jié)构上关注在低位资(zī)产中(zhōng)寻找景气稳定或好于(yú)预期(qī)方向，中期线索在于科(kē)技(jì)周期与复苏链(liàn)中(zhōng)的弹性(xìng)方向。行(xíng)业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题重(zhòng)点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛(niú)市(shì)第(dì)一波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有(yǒu)所(suǒ)反复很正常，短期政策和业绩因素影(yǐng)响下，行业或(huò)更均衡。③数字(zì)经(jīng)济是全年主线，后续或依据基本面去伪存真，阶段性关(guān)注(zhù)复(fù)苏的部(bù)分消(xiāo)费。

　　5、波(bō)动率(lǜ)已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大(dà)宗商(shāng)品都将被(bèi)海外逐级放大的宏观波动所(suǒ)影(yǐng)响。我们的资源+重资产组合(hé)短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主(zhǔ)导，以等(děng)待通(tōng)胀逻辑(jí)的回(huí)归。重资产国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运(yùn)输（油运(yùn)、干(gàn)散运、港口、公路(lù)）；近期场景(jǐng)消费正在展现出(chū)成为未来(lái)经(jīng)济(jì)增长新动能(néng)的(de)潜力，推荐中(zhōng)低(dī)端消费、县域(yù)消费；以“宁组合”为代表(biǎo)的(de)赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一(yī)前后市场表(biǎo)现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别节后市场上涨概(gài)率(lǜ)较节前明显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概(gài)率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而节(jié)后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假期间(jiān)全(quán)球(qiú)大类资产波动以及(jí)背后(hòu)释(shì)放(fàng)的信(xìn)号

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股指数震荡(dàng)上移。从“五一(yī)”前后大类资产表现来(lái)看，全球主要(yào)权益(yì)市场及原油等大宗商(shāng)品走弱，美债收益率下行，黄金(jīn)价格(gé)走强(qiáng)，表明海外市(shì)场“衰退交易(yì)”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预期(qī)，美国银(yín)行业危机和两党债务上限(xiàn)博(bó)弈使得(dé)海外风险偏(piān)好有所回落(luò)，同时也促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数据(jù)，国内(nèi)服务消费大幅回升，但(dàn)地产销售(shòu)复苏(sū)偏(piān)缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表明(míng)国内(nèi)经济仍处于复苏(sū)早(zǎo)期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足”，因此总量政(zhèng)策收紧风险(xiǎn)不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首(shǒu)提“重视通用人工智能发展”，全球产业(yè)催化和国内政(zhèng)策驱动的数字经(jīng)济行(xíng)情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调(diào)整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指(zhǐ)数整(zhěng)体是震(zhèn)荡(dàng)下行的，是(shì)去年底熊市结束后(hòu)，指(zhǐ)数的第一(yī)次长时间(jiān)回撤，可以类(lèi)比(bǐ)历史上牛市第一年中的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月(yuè)，是牛市第一年中的第一次战术性回撤，时间约2个月(yuè)，起(qǐ)始和结束(shù)的拐点，均与高频经济指(zhǐ)标(biāo)和(hé)预期(qī)的边(biān)际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个(gè)半月(yuè)，由于经济比2016年弱(ruò)很(hěn)多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的(de)底(dǐ)部震荡，整(zhěng)体回撤持续(xù)的时间比2016年(nián)更(gèng)久。

　　今(jīn)年3月以来，股市(shì)、债市和商(shāng)品市场的表现，均表明资本(běn)市(shì)场对经济(jì)的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济回升可能不会持(chí)续太久(jiǔ)，或者至(zhì)少Q2可能(néng)不(bù)会持续(xù)。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实(shí)出现了较为明(míng)显的下降。这一下(xià)降(jiàng)背后我们认为可能主(zhǔ)要有(yǒu)两个(gè)短期原因:（1）每年(nián)4月(yuè)PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根据(jù)历史经验，疫情后第一个季度(dù)经(jīng)济(jì)数据最(zuì)容易(yì)恢复，4月开(kāi)始(shǐ)经济进入疫(yì)后第二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经济担心等因素，可能(néng)会让4-5月(yuè)的(de)经(jīng)济数据很难超预期。由此导致这一次(cì)市场的战术调整虽然可能已(yǐ)经(jīng)完成大(dà)部分，但由于缺乏数据改善(shàn)，可能还需(xū)要震荡(dàng)磨(mó)底。

　　9、财(cái)通(tōng)策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或(huò)已(yǐ)正(zhèng)站在新一轮牛市起点(diǎn)之上，短期(qī)的迷雾掩盖不了长期(qī)的坦途，把握“上证50高股息(xī)央国企+科(kē)创50赛道(dào)大(dà)切换”。5月的迷雾在增(zēng)加(jiā)：回落的PMI和长端利(lì)率、反(fǎn)复的(de)美联储、激烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏(piān)弱的一季(jì)报(bào)业绩；但(dàn)中期的坦(tǎn)途较为(wèi)明确：经济(jì)温(wēn)和复苏、美联储(chǔ)年内结束加(jiā)息、A股市场估值极低(dī)、产业趋势明确、机构赛道大切换(huàn)向TMT。看长做短，如何应(yīng)对短期迷雾？5月建议重点(diǎn)关(guān)注上证50高股(gǔ)息央国企(qǐ)，央(yāng)国(guó)企指(zhǐ)数和ETF后续将(jiāng)发行、迎(yíng)来(lái)增量资金行情(qíng)，高股(gǔ)息组(zǔ)合在经济偏弱、利率(lǜ)下行(xíng)环境(jìng)下获取超(chāo)额收益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高(gāo)股息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈现机(jī)构赛道的(de)第五次大(dà)切换（切(qiè)向(xiàng)TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显调(diào)整，是进一步加配的良机，其中(zhōng)以科创50方向(xiàng)最为(wèi)关键。若美联储能够在5月完成(chéng)最后一次加息，中美摩擦有所缓(huǎn)和，将极大(dà)地利于新(xīn)兴市场（A股(gǔ)和港股）、尤(yóu)其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻(gōng)势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别