但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观(guān)的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债也依(yī)然(rán)出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约下的投资(zī)选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证(zhèng)券(quàn)利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要(yào)储备货(huò)币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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