本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(j为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思í)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连(lián)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(bě为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思i)交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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