财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一(yī)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润，金价(jià)稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润trong>，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性(xìng)等因素均(jūn)有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的(de)产品(pǐn)定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投(tóu)资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模(mó)增长速度更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛(máo)利率水平(píng)，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具(jù)体情况如下：