本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入第三(sān)大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医(yī)院(yuàn)（不论是收入(rù)增速(sù)还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户(hù)提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联(lián)企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车行业的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前(qián)景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系(xì)为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国(guó)家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智微具(jù)备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未(wèi)来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透(tòu)明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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