踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的(de)十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对(duì)外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三六零持(chí)有(yǒu)股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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