在(zài)华(huá)尔街经济学家和央行(xíng)官(guān)员争论美(měi)国经济是否以及(jí)何时会陷入一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战(rù)衰退之际，大型基金经(jīng)理们(men)并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到(dào)，越(yuè)来越多的专业选股人(rén)士将资金(jīn)从银行等对经(jīng)济敏感的(de)股票(piào)中撤出，转而(ér)投资(zī)公用事业和基本消费品等在经(jīng)济低迷时期被(bèi)视为具(jù)有弹性(xìng)的股票。

　　美(měi)国银行汇编(biān)的数据显示，同时做多和(hé)做空的对(duì)冲基金(jīn)已(yǐ)将其周期性股票与防(fáng)御性股票的比例降至至少2012年以来(lái)的最(zuì)低水平。对于只做多的(de)基金经理(lǐ)来说，他们对周期性公司(这(zhè)些公司的(de)命运取决(jué)于(yú)商业(yè)周期的起伏(fú))的相(xiāng)对敞口接近2008年以来的(de)最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一(yī)切都突显了(le)主(zhǔ)动(dòng)投资领域的(de)悲观(guān)情绪仍在(zài)加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹(dàn)，增加了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师(shī)表示(shì)，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退(tuì)做(zuò)好了准(zhǔn)备”。

　　周(zhōu)期股相对(duì)防御股的比例降至近(jìn)10年低(dī)点(diǎn)

　　最近对防(fáng)御(yù)股(gǔ)的偏好与去年不(bù)同，当时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表(biǎo)明，人们(men)相信(xìn)美(měi)联储有(yǒu)能力通(tōng)过积极(jí)的抗通(tōng)胀行(xíng)动实现软(ruǎn)着(zhe)陆。现在，这种乐观情(qíng)绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人士持续(xù)看空股市。在美(měi)国银行4月份对基金经理的最(zuì)新调查中，现金持有量(liàng)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离(lí)时，只做(zuò)多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基于图表信号配置(zhì)资产(chǎn)的计算机驱(qū)动策略(lüè)形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和(hé)市场波动性下降，趋势追踪基(jī)金和波(bō)动性(xìng)目标基金等(děng)系统性资(zī)金管理公司近几个月(yuè)增(zēng)加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意(yì)志银行的(de)投资者仓位模型(xíng)最能说明这种分歧立(lì)场(chǎng)。德意志银行称，量(liàng)化基(jī)金(jīn)继(jì)续抢购股票(piào)，而自由裁量投资者的敞口已降至(zhì)一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那(nà)些对价(jià)格不敏感的量(liàng)化投资者，他们(men)别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持续数月的(de)股市反弹是(shì)不(bù)可持续的(de)。由于标普500指数几次突破4200点的(de)尝(cháng)试都(dōu)以失败告终，缺乏(fá)动能可(kě)能会(huì)限(xiàn)制(zhì)量化(huà)基金的需求。另一方面，新一轮的(de)抛售可能会促(cù)使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期(qī)的(de)经济(jì)数据和企业财报也提振股市(shì)。尽管各公司在本(běn)财报(bào)季的业绩超出预期，但目前(qián)来看，这还不足(zú)以让美国企业重回增(zēng)长轨(guǐ)道。就连美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)也预测今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美(měi)国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史(shǐ)为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御措(cuò)施(shī)，最终可(kě)能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具(jù)周期(qī)性的行业往往在衰退前的6个(gè)月内表现优(yōu)异。直到真正的经济衰退到来(lái)，防御性股一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战票才开始(shǐ)大放异彩，尽管它们(men)的领先地位通常(cháng)会在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国银行的经(jīng)济学家预(yù)计，美国(guó)经济衰退将从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战