金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的(de)兴猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了(le)白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界(jiè)报(bào)价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖(táng)价(jià)格(gé)指数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产(chǎn)量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会(huì)进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月2猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种2日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业(yè)累(lèi)计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给出(chū)答(dá)案。

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