5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐(jiàn)的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈(yíng)利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方(fāng)昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走(z昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名ǒu)势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆(lù)续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持(chí)续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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