金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的(de)出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日(rì)本(běn)经济的(de)边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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