随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月(yuè)出(chū)口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期(qī)纯碱出(chū)口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超出市场(chǎng)预期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析(xī)师周小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量(liàng)超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部(bù)分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市(shì)场面(miàn)临暴风雪(xuě)等极端(duān)天气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和(hé)土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全(quán)球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出(chū)口市(shì)场新增南美和非洲的份额(é)，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内多个(gè)大(dà)宗商品价格处于全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出口还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态(tài)势(shì)，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量(liàng)在去年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显(xiǎn)著(zhù)放量，今(jīn)年出口量(liàng)能在去年高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表现或(huò)较(jiào)海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货(huò)分析师(shī)李嘉(jiā)豪(háo)告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口(kǒu)的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下(xià)供应的回归(guī)，国(guó)内外碱(jiǎn)的价(jià)差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的(de)走弱，使得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分原因可能是前期待发(fā)订单，一部分(fēn)是外围(wéi)1ma等于多少a，1ua等于多少a需求从去年的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落(luò)地以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使用为(wèi)主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难(nán)以再现去(qù)年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价(jià)368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润并不高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供(gōng)给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可能(néng)会由于海外(wài)需求回落导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意(yì)出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑(duì)现而已，也并一定能够(gòu)说明(míng)3月(yuè)全球(qiú)的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数(shù)量占全国(guó)产能(néng)、需求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对于年度(dù)供需影响(xiǎng)也(yě)相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月(yuè)或数月(yuè)，进(jìn)出(chū)口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小1ma等于多少a，1ua等于多少a燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报价，随(suí)着(zhe)能源价(jià)格(gé)下调(diào)，内外(wài)价(jià)差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续海外(wài)碱到港量增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加(jiā)预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱进出口数据超预期(qī)是国(guó)内纯(chún)碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短(duǎn)期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对来说(shuō)更(gèng)受市(shì)场关注(zhù)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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