海(hǎi)通(tōng)策略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒(méi)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单季同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代的半导体材(cái)料和(hé)半导体设备维(wéi)持较高增速，其临沂是几线城市，临沂是几线城市2023中设(shè)备(bèi)盈(yíng)利加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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