一度被(bèi)称为“机构投资者(zhě)风向标”的股票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大变局，个人投资者不仅在(zài)新(xīn)发基金(jīn)中(zhōng)占据主(zhǔ)流，存量(liàng)产品也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士(shì)对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投(tóu)资(zī)者(zhě)逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高(gāo)等(děng)背景下，国内(nèi)资本市场正在经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个股(gǔ)”到“投ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长期来看(kàn)，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资(zī)者(zhě)分散风险，提高市场交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)性。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周(zhōu)披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全市场数据看(kàn)，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢百(bǎi)分(fēn)点，但仍然(rán)在(zài)股票ETF市场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监助(zhù)理、基金经理(lǐ)李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都是(shì)机构投资(zī)者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)全行业指数相关业(yè)务(wù)同仁在(zài)ETF投教工(gōng)作上的(de)共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越(yuè)来越被普通个人(rén)投资者(zhě)认(rèn)知(zhī)，从而使个(gè)人(rén)股票占比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的(de)现象，国(guó)泰基(jī)金也分析，今(jīn)年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资(zī)者情绪比较积极，新(xīn)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)募资环境(jìng)比较好，也(yě)越来越受(shòu)到个人投资者(zhě)的(de)青睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由股民转化而(ér)来，这些个人投资者也(yě)认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相(xiāng)对于(yú)个股来说，也能(néng)更好地(dì)分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎(zhā)根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对(duì)于时(shí)间(jiān)成本的(de)把控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五(wǔ)肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢年(nián)个(gè)人(rén)占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数据(jù)看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比也呈现明(míng)显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持(chí)有比例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作(zuò)为“机构(gòu)投资(zī)者风(fēng)向标”成(chéng)为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了(le)机构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结(jié)构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者(zhě)占比较高的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的(de)高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降，但绝对份额也(yě)是(shì)在增(zēng)长的，这(zhè)一数据更代(dài)表了机构投(tóu)资者对行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF的(de)认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工(g肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ōng)作在发(fā)挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在(zài)下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者(zhě)都会将较为低(dī)风险的(de)宽(kuān)基(jī)ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的一个重(zhòng)要(yào)的台(tái)阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也补(bǔ)充道，由(yóu)于近(jìn)年(nián)来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握(wò)比较均衡(héng)的(de)投资机(jī)会，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又(yòu)多(duō)上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和(hé)主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年(nián)市(shì)场成交热情的提升带(dài)来了A股市场的(de)大幅发(fā)展，个人投资者入市规(guī)模激增，而在经历了(le)多种行(xíng)情(qíng)风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操作(zuò)难(nán)度较(jiào)高的2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基准的(de)难度有了(le)更(gèng)清晰(xī)的(de)认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的(de)步伐；另(lìng)一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了(le)大量(liàng)的学习成(chéng)本，而(ér)ETF的投资门槛较低(dī)，运(yùn)作透(tòu)明度较(jiào)高，因而逐(zhú)步(bù)获得个人(rén)投资者(zhě)的认可。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈(yù)发成熟、有效性提升，个人投资者(zhě)对(duì)于(yú)β收益(yì)的认知将越来越(yuè)深入，近几年可以看到(dào)更多投资者会基于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较(jiào)为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因(yīn)此行业(yè)主题基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易(yì)活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬(tái)升，股(gǔ)票ETF市(shì)场的交投活跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有利(lì)于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都(dōu)由股民(mín)转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相(xiāng)比个股可以更好地平滑风险，也能够获得交易(yì)的(de)参与感(gǎn)，于是更多(duō)选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与市场。相(xiāng)比个(gè)股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因此个人投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来(lái)看可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容(róng)易受到市场消息(xī)的影响，这对(duì)于我(wǒ)们基金管理人的持续运(yùn)营和投(tóu)资者陪伴都提出了(le)更高的(de)要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个人占比可能(néng)会带来(lái)更活跃的交易，并带来(lái)更有吸(xī)引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

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