5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请(qǐng)文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前正与(yǔ)交(jiāo)易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司(sī)不(bù)存(cún)在关联关(guān)系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交易。本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会(huì)发生变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该(gāi)公司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基(jī)金(jīn)、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收的(de)大型政务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.72023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号3万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利(lì)率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财(cái)经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意(yì)向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各(gè)方在本(běn)次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最终签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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