本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双(sh获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗uāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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