财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交(jiāo)易日后价(jià)格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带(dài)动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火热(rè)，提升消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车(chē)的观望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月(yuè)需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动(dòng)力电池厂商清库(kù)存工作或到(dào)5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是(shì)高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难(nán)以(yǐ)判断(duàn)。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四季度(dù)开(kāi)始(shǐ)便启(qǐ)动大规模(mó)去库存(cún)举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，目(mù)前库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来(lái)看，宁(níng)德时(shí)代的库存已经退(tuì)回到(dào)2022年(nián)第(dì)一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分(fēn)配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联(lián)社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的(de)数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作strong>。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入(rù)调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中(zhōng)游扩(kuò)产迅(xùn)速从(cóng)而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料(liào)价格(gé)变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退，此前(qián)部分(fēn)电池(chí)厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆续(xù)重启订单，带(dài)动(dòng)产业需求回(huí)暖。从终端(duān)新能源汽车(chē)市(shì)场表现上看，年初的(de)市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度(dù)新能源汽车销量数据(jù)来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电(diàn)产业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)需求(qiú)订(dìng)单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回(huí)调下，电池(chí)厂商在(zài)价(jià)格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持(chí)续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收(shōu)的废旧(jiù)电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的(de)盐湖提(tí)锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过(guò)复杂(zá)的产业调(diào)整(zhěng)过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌(diē)过快(kuài)，但(dàn)这并不(bù)为业内人(rén)士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接受到(dào)冲(chōng)击(jī)的当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下(xià)滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获得(dé)更多市(shì)场份(fèn)额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下(xià)降中发生过的(de)事。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表(bi女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作ǎo)示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的(de)两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都(dōu)超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最(zuì)大的(de)新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交(jiāo)易价格也需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家大(dà)企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源(yuán)车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一(yī)些(xiē)车企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。