近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上市(shì)公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个(gè)股(gǔ)均(jūn)值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方(单反可以带上飞机吗fāng)向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日(rì)）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特(tè)估”概念(niàn)引发(fā)的(de)估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现出(chū)较(jiào)高的(de)赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值(zhí)挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏(piān)低，单反可以带上飞机吗但(dàn)是受益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通(tōng)信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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