在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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