金融界5月18日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数(shù)上(shàng)涨，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥(lì)青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际(jì)铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌幅方面，工业(yè)硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期(qī)货：原油(yóu)在金融压力(lì)和地缘支撑作用(yòng)下呈现(xiàn)多空轮动的跷跷板效应(yīng)

　　鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故五月油(yóu)价在70美(měi)元(yuán)处(chù)仍有强(qiáng)力支撑，六(liù)月有(yǒu)上(shàng)行动(dòng)力。年初以来原油价格在金融(róng)压力和地缘支(zhī)撑作用下呈现多(duō)空轮动的跷跷板效应。短期来(lái)看，在月初金融事(shì)件(jiàn)冲击下，五(wǔ)月可能处于(yú)震荡周期中的偏弱(ruò)阶(jiē)段。但在下(xià)方70美(měi)元处(chù)，仍有强力支(zhī)撑(chēng)。仍(réng)以短期(qī)波(bō)段操作思路为(wèi)主。中期来看，六月进入地(dì)缘和金融事(shì)件交易(yì)阶段。如果欧佩克减产或美联储停止加息，均有可能给油(yóu)价提供阶段上行动(dòng)力。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，支撑(chēng)和压(yā)力共存局面或将维持。今年可(kě)能整体处于周期末端的底部震荡期(qī)，全年暂(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故zàn)时维持70-100区间预期(qī)。

　　南华期货：纯碱逢高做空 持仓(cāng)至成本以(yǐ)下

　　纯碱行情驱(qū)动(dòng)依旧在现货，目(mù)前来看现货降(jiàng)价(jià)的趋势(shì)并未企稳的迹象(xiàng)。从平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期开启去库(kù)，但是(shì)本周的库存呈现双(shuāng)累，可(kě)见(jiàn)当下(xià)持货意愿已经(jīng)在低(dī)谷，现货价格预计持续松动。除此(cǐ)之外(wài)，丰(fēng)成17日开车，湘渝(yú)14日开车(chē)，可见当下的检修周期都不(bù)长(zhǎng)，开(kāi)工高(gāo)位可(kě)维(wéi)持(chí)。

　　除(chú)此之外，华南上周到(dào)港了5万吨纯碱(jiǎn)，也是(shì)预期外，导致后续存在进一(yī)步累库的空间。因此当下纯碱(jiǎn)累库趋势(shì)进一步(bù)延续，后续需要(yào)检(jiǎn)修的(de)集中兑现才能扭转(zhuǎn)供(gōng)需(xū)，而去库(kù)对价格的传导也不是一(yī)蹴而就。从更大的角(jiǎo)度来看，纯(chún)碱投产预(yù)期下，现货偏松(sōng)，预(yù)期过(guò)剩，从利润角(jiǎo)度就是要走向成本以下，何时投产(chǎn)只是节奏(zòu)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故上的扰动，不影响方向。目前原盐价格(gé)下滑，纯碱成本出现(xiàn)进一步坍塌，纯碱边际在(zài)1600。策略上，逢高做空，持仓(cāng)至成(chéng)本以(yǐ)下。

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