公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入(rù)密集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投(tóu)资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第(dì)十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持(chí)五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分(fēn)观(guān)察(chá)公司的发展，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只是针对某一次(cì)投(tóu)资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观(guān)背(bèi)景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确(què)的(de)事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围(wéi)内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动资(zī)本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用(yòng)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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