金融界5月16日消息(xī) 国(guó)新办(bàn)今日上(shàng)午举行4月份(fèn)国民经济运行(xíng)情况新闻(wén)发布会。现场有(yǒu)记者提(tí)问(wèn)，4月份CPI与PPI同比表现均弱(ruò)于预期，尤其是PPI通缩加剧，请问(wèn)原(yuán)因有哪些？国家统计局(jú)如何看待(dài)未来(lái)的(de)走势？

　　国家统计局新闻发言人、国民(mín)经济综合(hé)统计司司长付凌晖回(huí)应称，当前价格低位运行主(zhǔ)要是阶段性(xìng)的，当前中国经(jīng)济不存在通缩(suō)，总的来看(kàn)，下(xià)阶段也(yě)不会出现通(tōng)缩。从CPI的情况来看(kàn)，今(jīn)年以(yǐ)来，CPI同比(bǐ)涨幅总体(tǐ)上是回落的，4月份同比上(shàng)涨0.1％，涨幅比上个月回落了0.6个百(bǎi)分点(diǎn)，CPI走(zǒu)低主(zhǔ)要是一(yī)些阶段性因素影响。

　　一是食品价格的回(huí)落。随着气温的转暖，鲜菜(cài)、鲜果供应增加，市场价格有所(suǒ)回(huí)落。同时(shí)，生(shēng)猪市场供应总(zǒng)体是充(chōng)足的。进入4月份以后，猪肉消费进入淡季，猪肉价(jià)格(gé)下行，也带动了(le)食品(pǐn)价格(gé)的回落。4月份，食(shí)品价格同比上(shàng)涨0.4％，涨幅(fú)比上月回落2个百分点。

　　二是能源价格降幅扩(kuò)大。今(jīn)年以来，受到世界经济复苏乏力、全球能源价格总体上(shàng)趋于回落，对国(guó)内(nèi)居(jū)民消费汽柴油价(jià)格输出(chū)型影响显现，4月份CPI中，能源价格同比下(xià)降5.4％，比上月降幅有所扩(kuò)大。

　　三是国内部分耐(nài)用(yòng)消费(fèi)品降价促销(xiāo)。今年以(yǐ)来，受到汽车优惠补(bǔ)贴政策去年底到(dào)期影响，国六B的(de)排(pái)放标准在今年7月(yuè)份切换，车企降价促销力度加大，带动了价格(gé)的下行。我们看到，4月份燃油小(xiǎo)汽车价格环比还在下降(jiàng)。

　　四是上年同期对(duì)比基数走高。上年同(tóng)期受(shòu)到疫(yì)情冲击，猪(zhū)肉价格进入到上涨(zhǎng)周(zhōu)期等(děng)因(yīn)素的(de)影响，食品价格涨幅扩大。同(tóng)时，由(yóu)于国际地缘政治(zhì)冲突、全球疫情影(yǐng)响，去年国际(jì)油(yóu)价高涨(zhǎng)，带动了CPI中能源价格(gé)上升。在这些因(yīn)素共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)下，去年4月(yuè)份CPI同比上涨2.1％，涨幅(fú)比3月份扩大0.6个百(bǎi)分点。

　　付凌晖(huī)指出，在价格中食(shí)品和能源由于受到(dào)短期因素影响，往往波动会(huì)比(bǐ)较大，看价格总体的状况，更重要的还(hái)要看核(hé)心CPI。从核(hé)心CPI的状况来看，4月份同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅和上(shàng)月相同(tóng)，总体(tǐ)保持基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。从核心CPI目(mù)前的情况来看(kàn)，目前0.7％的涨幅和疫情前相比(bǐ)还(hái)是偏低的，很重(zhòng)要的原黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑因是服(fú)务需(xū)求(qiú)仍在(zài)恢复中，相关(guān)价(jià)格(gé)涨幅(fú)跟过去相比偏低。

　　他(tā)表(biǎo)示，随着经济(jì)社会恢复常态化运行，服务需求稳(wěn)步扩(kuò)大(dà)，旅(lǚ)游、交通、住宿、餐饮等价格涨幅回升(shēng)，带动服务价格涨(zhǎng)幅(fú)有所扩大。4月份，服务价(jià)格同比上(shàng)涨1％，涨幅比上月(yuè)扩大0.2个百分点(diǎn)，连(lián)续两个月回(huí)升。未来随着服务消费需求带动增强(qiáng)，价格回升也会推动核心CPI涨幅回归到合理的水平。

　　付(fù)凌晖(huī)指出，从PPI情况来看，今年以来受(shòu)到(dào)国内(nèi)外多重因素影响，PPI同比降幅连(lián)续扩大(dà)，4月份(fèn)同比下降3.6％，主要影响因素有以(yǐ)下几个：

　　一是(shì)国际(jì)输入性因素影(yǐng)响。我国(guó)部分大宗商品(pǐn)价格(gé)与国际市场(chǎng)联系比较紧密(mì)，今年(nián)以来受(shòu)到(dào)世界经济恢复乏力(lì)影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)际大宗商(shāng)品价格走低、国内石油、有色价格出现下降(jiàng)，4月份(fèn)石油和天然气开(kāi)采业价格下(xià)降16.3％，化学原料和化(huà)学(xué)制品业价格下降9.9％，有(yǒu)色金属冶炼和压延加工业价格下降8.6％。

　　二是部分行(xíng)业市场需求不(bù)足。经济恢复常态化(huà)运行以后(hòu)，部(bù)分行业产能供给充裕，但市场需求相(xiāng)对不足，价格有所(suǒ)下(xià)降。比如煤炭产能(néng)继续释放(fàng)，进口持续增加，而(ér)电煤需(xū)求季节性减少，市场进入淡季，价格降幅有所扩大，4月(yuè)份(fèn)煤(méi)炭开采(cǎi)和洗选业价格下(xià)降(jiàng)9.3％。我(wǒ)国钢(gāng)材产(chǎn)能比较充足，而市场(chǎng)需求还在恢复(fù)中，价格出(chū)现下降，4月份黑(hēi)色(sè)金属(shǔ)冶炼(liàn)和压延加工(gōng)业(yè)价格下降13.6％。

　　三是上年价(jià)格变动翘(qiào)尾下拉影响(xiǎng)加大。4月份上(shàng)年价(jià)格翘尾(wěi)影响是负2.6个百分点，比(bǐ)3月份下拉影响扩大(dà)0.6个百分点。

　　从(cóng)下(xià)阶段情况来看(kàn)，国(guó)际(jì)输(shū)入(rù)性影响还会持(chí)续，国内市场需求仍在恢复中，部分工业品价格(gé)短(duǎn)期下(xià)行情况还(hái)会延(yán)续。但是随着(zhe)国(guó)内(nèi)经济恢复(fù)，市场需求(qiú)回暖，总(zǒng)的(de)判(pàn)断，下半年(nián)PPI有望逐步回升。

　　央行(xíng)报告：当前我国经济没有出现(xiàn)通缩

　　值得注意的(de)是，昨天(tiān)央(yāng)行发布(bù)的一(yī)季度货(huò)币政策报告也提及通(tōng)缩。报告提到，我国通胀(zhàng)水平处于温和区(qū)间。过(guò)去一年、五(wǔ)年和(hé)十年，CPI年均涨(zhǎng)幅都在2％左(zuǒ)右(yòu)。

　　今年以(yǐ)来物价涨(zhǎng)幅阶段(duàn)性回落，主要(yào)与供需恢复(fù)时间差和基(jī)数效(xiào)应(yīng)有关。我国(guó)经济运行开(kāi)局(jú)良好，同时通(tōng)胀保持温和，CPI黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑涨幅逐月下行，4月涨幅降至0.1％，PPI近黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(jìn)几(jǐ)个月(yuè)运(yùn)行在负值区间。

　　总的看，若经济保持正(zhèng)常增长(zhǎng)态(tài)势(shì)，CPI阶(jiē)段性回落的影响不(bù)宜(yí)夸(kuā)大。

　　本轮物价回(huí)落(luò)客观上有以(yǐ)下因素：

　　一是(shì)供(gōng)给(gěi)能力(lì)较强。在稳经济一(yī)揽子政策有力支持下，国内(nèi)生(shēng)产持续加快恢复(fù)，PMI生产分(fēn)项保持(chí)在(zài)较高景气区间；农(nóng)副(fù)产品生(shēng)产稳定、物(wù)流渠道(dào)畅通(tōng)，也保证了居民“菜篮(lán)子”“米袋子”供应充足。

　　二是需求复苏偏慢。实体经济(jì)生(shēng)产(chǎn)、分(fēn)配、流通、消(xiāo)费等环节本身有(yǒu)个过(guò)程(chéng)，加之(zhī)疫情的“伤痕效(xiào)应”尚(shàng)未消(xiāo)退，居民超额储蓄(xù)向消费的(de)转(zhuǎn)化受收入(rù)分配分(fēn)化、收入预期不稳等制约，特(tè)别是汽车、家装等(děng)大(dà)宗(zōng)消费需(xū)求偏(piān)弱(ruò)。近期居(jū)民出现提前还贷现象，也一定程度影(yǐng)响当(dāng)期消费。

　　三是基数效应明显(xiǎn)。去(qù)年(nián)国际油价一度逼近140美元大关，今年以来已回落至80美元附(fù)近(jìn)，带动CPI交通(tōng)工具燃料(liào)和居住水(shuǐ)电燃(rán)料的同比增速走低；疫情扰(rǎo)动(dòng)使(shǐ)得去年3月鲜菜(cài)价格反季(jì)节上涨，对今年也存在高基数影响(xiǎng)。GDP等宏观经济数据同样存在明显基数(shù)效应，去年二季度(dù)受疫情(qíng)冲击GDP同比降至0.4％，低(dī)基数(shù)作(zuò)用下今年二(èr)季度(dù)GDP增速可能(néng)明(míng)显回升。

　　未来几(jǐ)个月受高基数等影响，CPI将低(dī)位(wèi)窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性(xìng)保持(chí)低位，主要受去年同期CPI涨(zhǎng)幅基(jī)本在2.5％左(zuǒ)右(yòu)的(de)高基数影(yǐng)响。但要看到，随着(zhe)基(jī)数(shù)降低，特别(bié)是政策效应将进一步(bù)显现，市场机制发挥充分作用，经济(jì)内生动(dòng)力(lì)也在增(zēng)强，供需缺口有望趋于弥合，预计下半(bàn)年(nián)CPI中枢可能温和(hé)抬升，年末可能回升至近年均(jūn)值水平(píng)附近(jìn)。

　　报告表示，当前我国经(jīng)济没有出现通缩。通缩主要指价格持续负(fù)增长(zhǎng)，货(huò)币供应(yīng)量(liàng)也(yě)具有下降趋(qū)势，且通(tōng)常伴(bàn)随(suí)经(jīng)济衰(shuāi)退。我国物价仍在温和(hé)上涨，特别是核心CPI同比稳定在(zài)0.7％左右，M2和社融增长(zhǎng)相对较(jiào)快，经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，不(bù)符合(hé)通缩的特征。

　　中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　国(guó)金宏观：通缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩大讨论？通(tōng)缩(suō)是个(gè)伪命(mìng)题，担忧(yōu)大可不(bù)必

　　物价是经济短周(zhōu)期波(bō)动的滞(zhì)后(hòu)指标，不(bù)能仅以物价回落(luò)来评判经济进入“通缩”。过往经验显示，经济的周期性(xìng)波动(dòng)主要由需求驱动，物价跟(gēn)随需求变(biàn)化而变化(huà)，使得物价变化滞后(hòu)经济(jì)1-2季(jì)度左右；经(jīng)济复苏初期，需求才(cái)刚刚开(kāi)始修(xiū)复，对价格的提振尚不明显，使得物价指标(biāo)低(dī)位徘徊，例如，2015年初、2017年(nián)初CPI同(tóng)比均在1％以下。

　　领先指标持续(xù)修复，显示经(jīng)济处于复(fù)苏(sū)初期(qī)。以企业(yè)中长期资金来源刻画的有效社融增速，去年9月以来持续(xù)回(huí)升，由去年8月的8.7％回升2.8个百分(fēn)点至今年4月的11.5％；按照有(yǒu)效社融变化领先经济2个季度左右的经验规律，本轮信用(yòng)扩张会带动经济在2023年初见底(dǐ)回升，1季度经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)已有所体(tǐ)现。

　　年(nián)初以(yǐ)来物(wù)价的回(huí)落，受基数、供给和外需等影响较大；伴随拖(tuō)累减(jiǎn)弱(ruò)、需求(qiú)修复，CPI、 PPI或在年中前后开始抬升(shēng)。除去年(nián)基数较高外，猪肉、鲜菜(cài)等食品价格回落，及(jí)油、气价格回落等，对CPI、PPI的拖累显著，而线下活动(dòng)相关服务、衣着等价(jià)格逐(zhú)步(bù)抬升。伴随拖累减弱、需求支撑增(zēng)强，CPI即将底部(bù)回升、PPI在年中前后开(kāi)始抬升。

　　二问：资金空转加剧(jù)，政策托底(dǐ)无用？周期启动，渐入佳境

　　经济复苏(sū)初期(qī)，资金存在一定(dìng)空转较(jiào)为常见。经验显(xiǎn)示，资金空转多(duō)发生在经济回落、货(huò)币明(míng)显宽松阶段，部分资金滞留在金融体(tǐ)系(xì)，使(shǐ)得M2-M1“剪刀差”扩大(dà)，去年底以来也有类(lèi)似特征；有所不(bù)同的是，当前资金多(duō)滞留在银(yín)行体(tǐ)系、而不是非银金融机构，与(yǔ)居民理(lǐ)财回表、购房偏弱带来的居民与企(qǐ)业之间信用派生偏少等(děng)紧密相关。

　　稳增长(zhǎng)思路不同(tóng)，使得信用(yòng)派(pài)生(shēng)驱动和表征不同过往(wǎng)，企业有效信(xìn)用派生自去(qù)年(nián)9月以来(lái)持续改善(shàn)，而(ér)房地产相关融资拖累总体信(xìn)用派(pài)生。传(chuán)统周期下，信用(yòng)扩张以房地产(chǎn)驱动为(wèi)主，使得(dé)居民贷(dài)款增(zēng)长明显快(kuài)于(yú)企业；相较之下，本(běn)轮信用修复(fù)主要靠企业融资扩(kuò)张，有效(xiào)社(shè)融(róng)从去(qù)年9月开(kāi)始持续回升，而居民信贷一度(dù)拖累社融回落。

　　本轮信用派生(shēng)带来(lái)的经济效应(yīng)不同过(guò)往，有效信用派生(shēng)对(duì)企业行为的支(zhī)持已开始显现。去年3季度(dù)以来，资金加(jiā)速流向制造业，而房地产(chǎn)相关融资显著弱于以往(wǎng)，使得制造业投(tóu)资(zī)表现(xiàn)显(xiǎn)著强于(yú)房地产；伴随融资的(de)持续(xù)改善，企业资本开(kāi)支在1季度有所(suǒ)扩(kuò)大。但房(fáng)地(dì)产“缺(quē)位(wèi)”，压(yā)低了(le)信用派生和经济增长的弹性。

　　三(sān)问：中(zhōng)观数(shù)据已现“疲(pí)态”？疫情“后遗症”或被过度渲染

　　高频指标报(bào)复性反弹后(hòu)走弱，主要缘于场景恢复的“脉冲(chōng)”；但疫(yì)后(hòu)“疤痕效应”的(de)存在，使得大(dà)家容(róng)易(yì)产生悲(bēi)观(guān)情绪。疫情政策(cè)调整(zhěng)，放大了“春节效(xiào)应”带来(lái)的经济波动，部分高频(pín)指(zhǐ)标报复性反弹后(hòu)出(chū)现走(zǒu)弱(ruò)的迹象。其中，偏消费(fèi)端的(de)活动多在2月底之后走弱，偏生产(chǎn)端略晚(wǎn)一(yī)点，导致宏观数据屡(lǚ)超预期的同时，市(shì)场信心反其道(dào)而行之。

　　内(nèi)生动(dòng)能的修复已然开始(shǐ)，消(xiāo)费动(dòng)能或(huò)被低(dī)估，前(qián)半(bàn)程靠居民出(chū)行和企(qǐ)业消费，后半程(chéng)靠居(jū)民(mín)消费(fèi)能力的恢(huī)复。出行意愿的持(chí)续(xù)改善、企业(yè)经营活动正常化等，皆指(zhǐ)向场景恢(huī)复(fù)带来的消费修复持续性和弹(dàn)性不宜低估；批发零售、住宿餐饮等服务业(yè)，及稳增(zēng)长(zhǎng)相(xiāng)关行业招工需求在逐(zhú)步修复(fù)，有助于推动收入(rù)与消费(fèi)的正(zhèng)循环。

　　地产(chǎn)链条(tiáo)的“积极”信号也在累积。地产大周(zhōu)期向下已(yǐ)是共识(shí)，地产链条修复会弱(ruò)于传(chuán)统周期；但小周期超调(diào)后的修复出现一(yī)些“积极”信号。1）高能级(jí)城市(shì)地产供(gōng)给增(zēng)多、质量改善，利于需(xū)求释(shì)放、形成供需(xū)“正向循环”；2）中西部(bù)地区(qū)棚改加码（可比口径增长近60％）、中西部地区收入修(xiū)复等(děng)，有利于稳定低能级城市需求(qiú)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑