本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工银尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的(de)流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是(shì)市场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性较大(dà)。

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