本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投(tóu)资警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度(dù)性差警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关(guān)注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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