近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

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　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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