芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布(bù)基(jī)本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集子集是什么意思，非空真子集是什么意思程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并(b子集是什么意思，非空真子集是什么意思ìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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