5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机(jī)构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现状。社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味(wèi)着流动性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投资(zī)策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多(duō)次(cì)的(de)微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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