投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度(dù)末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的(de)公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因素影响。家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译而(ér)从未来的(de)一段时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反(fǎn)映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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