近(jìn)期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们(men)的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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