为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指根号20等于多少 化简 根号怎么算数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(l根号20等于多少 化简 根号怎么算or: #ff0000; line-height: 24px;'>根号20等于多少 化简 根号怎么算í)同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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